新闻中心

news center

行业资讯

您现在的位置:首页 > 新闻中心 > 行业资讯

2013年我国煤炭市场分析

发布时间: 2012-12-27 打印本页

      2012煤炭市场经历了暗藏杀机、初现端倪、完全暴露和基本趋稳四个阶段,形象如“L”型,“L”的尾巴是上还是下,就是2013年煤炭市场走势。 
一、国内外整体形势对煤炭行业的影响
      2013年国际经济形势依然复杂和不确定性较多,美国货币宽松是否继续,欧债危机是否蔓延,其他地区经济体是否会有危机等都难以确定,但从现在国际经济形势可以看到,美元货币宽松了,欧元区危机在向核心蔓延并部分国家开始实行货币宽松,亚洲和其他地区存在许多不安全因素,这些都或多或少会影响未来我国经济发展。
      我国现整体经济形势基本趋稳,领导人更换做出的承诺,一个有利于经济稳定,一个改革将继续深入;但要克服国际对我国经济的影响,需我国增加投资,因我国利用外资、增加出口和拉动内需等刺激经济措施都略显乏力,如我国2012年利用外资同比一直属于负增长,2013年,随着国际货币宽松政策实施,利用外资有增加的可能;同时,我国对外投资也将增加;2013年出口受国际经济不景气影响不会对经济产生大的拉动作用;再有,我国内需拉动是一个漫长的过程,每年增长幅度有限,因老百姓需要的我国技术达不到,生产不出来;我国能生产出来的,大部分老百姓都已有;但随着我国技术进步2013年内需要好于2012年。根据这些,如经济发展要较快一些,需要我国大幅度增加投资,现cpi偏低和人民币升值有利于增加投资,但有2008年的经验,国家投资不会太多太快,缓慢均匀投资应该是首选,民间投资也会相对谨慎;虽然国家前期增加了对铁路的投资,是因从2011年6月份开始,该行业投资同比处于负增长到2012年10月份。
      综合以上因素,我国2013年经济发展将与2012年第四季度相类似,全年整体形势将是前低后高;各行业产能过剩依然存在,煤炭市场大部分时间应该处于弱平衡状态,部分阶段将出现过剩加剧。以煤炭行业过剩为例,2012年10月份,我国煤炭产量3.16亿吨,其中国有重点产量为1.65亿吨,仅占煤炭总产量的52.34%;而国有重点企业如果完全释放产能可以占到总产量的60%以上,现在煤炭市场需求不佳,才低于60%,说明产能没有充分释放。
二、2013年电煤市场行情
       2012年电煤需求预计达到18亿吨以上,全年发电小时数在5000上下,与2008年相差无几,造成此情况的主要原因是春夏水力发电充裕,全国经济形势不佳;2013年电煤需求有望达到19亿吨以上,但发电小时数增减幅有限,最大的不确定因素是水力发电是否好与今年,可以肯定的是我国经济平稳发展微好与今年,因此,如2013年雨水充裕,火电发电小时数将微低于2012年。
2013年电煤市场面对最大的变化是取消重点电煤合同,电力企业需要一段时间的适应期,此适应期电力企业采购渠道将会不断调整,等调整到最佳状态将趋于稳定,因火电按照合理利润需要我们集团公司车板价为660元/吨,而实际价格与此差距较大,其他大型煤炭企业均存在此现象,怎样定电煤价格需要探讨,也需要电厂有一个接受的过程;此时有三个主要因素决定市场走势:其一渤海湾价格指数变化,其二社会库存增减幅度,其三进口煤量如何。
1、环渤海动力煤价格指数:该指数是煤炭市场的风向标,因秦皇岛库存多少不能完全反映市场变化,库存增加价格涨,库存减价格降等情况时有发生,因此只有价格指数才能反应我国主要耗电地区华东和华南电煤需求状况;预计2013年渤海湾价格指数上涨动力小于下跌压力,第一季度此价格指数涨跌幅有限,因现煤炭产量同比低于火力发电同比,南方各电厂库存可用天数低于去年同期,随着此期间春节放假,供煤及用电小企业的关停,煤炭供应将减少,电力需求也将减少,因此该价格指数本季度前期倾向于微涨,后期倾向于微跌;第二季度属用电低峰,该指数倾向于下行,下行幅度将小于2012年同期,但高于2012年第四季度,那时5500大卡动力煤挂牌价格有可能到600元/吨上下;第三季度该指数存在微涨后小幅下行;第四季度有上行动力。
2、社会库存:现社会库存比前期有所降低,主要降低在煤矿和港口,电厂库存依然偏高,全国电厂可用天数同比去年高4天;每年1月份是电煤消耗旺季,2月份消耗将减少,同时煤炭生产减少,3月份电力消耗和煤炭生产同时提高,其他月份用煤高峰期是迎峰度夏8月初到9月初和迎峰度冬11月底到1月初,用煤低峰是4-7月份和10月份。因此1-2月份社会库存将比现在低,3月份会缓慢回升。3-7月份将上行,此时煤矿、港口和电厂库存将同时提高;8月份将下行,以电厂下降为主;9将上行,以用户库存增加为主,10-12月份将开始下行;但全年社会库存将处于高位,后半年社会库存有望高于2012年同期。
3、煤炭进口:进口煤炭近几年成增长态势,我国人民币升值有利于煤炭进口,同时对外收购的资源型企业也有利于进口,再加国际整体经济不景气,需求不旺,美国页岩气代替煤炭消耗减少,都会促使国际煤炭价格低于国内并有利于进口;因此2013年1-3月份和8-10月份进口相对偏少,4-7月份和11-12月份进口相对偏多,但整体进口要高于2012年属大概率事件,而进口增长幅度要低于2012年。
总之,2013年如不发生大面积干旱等极端或突发事件,当年电煤市场最可能出现偏大幅度下跌时期应在5-7月份,跌幅远远小于2012年中期;其他阶段波幅有限。
三、2013年冶金煤市场行情
1、投资:电力市场决定于第二产业现有生产能力用电量和内需提高,国家投资对其起间接作用,影响程度没有钢铁行业深,钢铁行业产品属大宗商品,需要的是国家等各方面的大投资,因未来我国短时间大幅度投资不会发生,但有序择机寻找薄弱环节投资还将继续,如铁轨建设近期投资750亿元等,因此此行业短时间复苏机会较少。
2、生产和流通:随着2012年钢贸商的大范围洗牌和淘汰,中间环节库存对钢材市场影响程度在减弱,存货变得谨慎,因此季节性需求特征会显现,但小型钢铁企业占钢材行业产量比例是40%以上,开停机较灵活,此生产结构与煤炭生产相类似,这对季节性价格涨跌幅度会产生一定的负面影响。
3、钢材库存:从现在钢材库存同比来看已高于2011年同期,随后短时间触底后回升到2013年3月初前后的高点,其后再次震荡回落。
4、原材料:铁矿石库存仍处于高位,即2012年10月底为8263万吨,比当年2月份最高点低接近2000万吨,但国产铁矿石已占消耗量的50%左右,因此2013年铁矿石进口量增减幅有限,库存在2013年2月份达到最低点,随后缓慢震荡回升。现在铁矿石价格跟随钢材市场变化而变化,对钢材成本支撑力度为零。
5、钢材进出口:钢材进出口对钢材市场的影响有限,因出口仅占钢材产量的5-6%,进口钢材品种主要是我国生产不了的高科技紧缺品种。
6、期货:钢材期货对现货的影响有限,但会逐渐增强,因其成交量在活跃高峰期如2012年9月14日占半年产量的50%以上,如果国外宽松货币政策把热钱引入国内,对期货市场活跃程度会产生一定的积极影响。
综合以上,2013年1-3月份钢材价格以窄幅震荡为主;如国家投资等政策不明确,4-9月份随时都有偏大幅度探底的可能,但幅度远小于2012年年中的幅度;下探后的某月至年底会趋于窄幅震荡。延伸到焦炭、炼焦煤和喷吹煤价格走势,近期三个品种价格的大幅回调就是对前期跌幅过大的理性回归,截止2012年11月20日,全国焦炭平均价格已回归合理价位以上,全国喷吹煤平均价格距离合理价位低70元/吨,全国炼焦煤平均价格距离合理价格还有100元/吨的上调空间,然后三个煤炭品种均进入到微幅调整期。这样,2013年此三个品种都会随钢材价格变化而变化,不会出现2012年中期的恶性竞争而非理性降价。
四、2013年化工煤市场行情
     对此行业影响的主要因素有化工产品季节性需求和进出口,具体是:
1、尿素:主要影响因素是施肥季节和出口窗口期。
(1)、基本情况:第一个施肥旺季节一般在3-5月份,由南到北陆续展开,施肥特点是周期长,面积大;第二个施旺肥季节是9月份前后,此施肥特点是周期短,面积小,其他时段如前一年12月份到次年2月份属于尿素储备期,7-10月份属于出口期,出口实际具体执行受寄存港口关税区影响可达到11月份。
(2)、全年尿素市场预判:现在的储备期需注意两点,其一国家尿素出口的窗口期是否调整,根据今年的出口可以断定,调整的可能性很小,但2013年人民币升值对出口减少会产生一定的影响;其二现在正处于储备启动阶段,此时到2013年2月份,厂家与储备公司之间的各种较量会不断进行,信息战和心理战轮番上演,目的是都想得到价格走势的话语权,一般此期间尿素价格涨跌幅度有限,但2013年储备受资金紧张、农产品2012年价格下降等影响,利好倾向于储备,即价格微幅下行;如此阶段价格出现微幅下跌,到春季施肥季节,价格就会出现上行,上行幅度主要取决于储备量多少,按现阶段情况初步判断,受各种不利因素影响,涨幅有限,如遇大范围干旱,此阶段也存在下行风险。尿素7-9月份存在进一步下跌的可能,随后的第四季度将以微调为主。全年整体形势将比2012年微悲观。
2、甲醇:主要影响因素是季节性需求、进口、产能扩大和期货。
(1)、甲醇需求与进口:甲醇消耗旺季与钢材相类似,即春夏和夏秋交替时期,甲醇进口增多的月份也是发生在此阶段,但全年各月进口增减幅度有限,近一两年全年总进口量增减幅不大,2013年受人民币升值影响,甲醇进口总量或许将微增,但幅度有限。
(2)、甲醇消耗:甲醇的表观消耗量是进口加国内生产量,而我国近两年甲醇生产同比增幅基本都在20%以上,2013年还会有较大幅度增加;而甲醇下游产品产量增幅跟不上甲醇产量增幅。
(3)、期货:甲醇期货虽然才上市1年有余,其对现货的影响已基本显现,特别是各个国际货币政策倾向于宽松,有利于甲醇期货进一步活跃,因其持仓量低于甲醇半年产量10%,还达不到引领现货市场的程度;
基于以上因素,初步断定2013年甲醇价格整体以微弱震荡下行为主,使用旺季依然有微幅上调的可能。现可以肯定的是2012年12月份价格会以下行为主。
3、延伸到化工用煤,2013年大部分时段以稳为主,下调压力微大于上涨动力,部分企业非理性上涨或下调,会根据市场在短时间内能及时给予调整。